(1)本周市场回顾(9.27-9.30)
现货市场，生猪价格持续下行。河南20KG仔猪价格15.31元/公斤(上周16.96元/公斤)，河南生猪价格10.2元/公斤(上周11元/公斤)，全国50KG二元母猪价格1453元/头(上周1615元/头)。本周现货价格持续下行;供应端，养殖端现金流紧张，现货价格低于饲料现金成本，出栏积极性高位，母猪淘汰量增多，短期冲击标猪市场，整体供应较为宽松;需求端，中秋旺季已过，消费出现下滑，10月为传统消费淡季，需求弱势。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重为122.23KG(上周122.8KG)，出栏均重环比下降0.46%，同比下降5.72%。
期货市场，生猪期货价格震荡下行。本周生猪期货主力LH2201合约最高价为14565元/吨，最低价为13365元/吨，收盘价为13810元/吨(上周同期13670元/吨)。基差方面，主力LH2109合约基差为-3680元/吨(上周同期-2670元/吨)，期货升水过高，现货预期落空，存在收敛风险。
(2)下周市场展望(10.8-10.10)
生猪现货价格止跌趋稳。现货市场三季度预期上涨落空后，四季度供应端面临生猪供应及冻品出库的强释放，需求端受低价及腌腊季的促进，也将呈现上涨。根据统计局数据，一二季度猪肉产量已近2700万吨，三四季度猪肉产量高于一二季度，预计全年猪肉产量或超5400万吨，恢复往年正常水平，但是，需求端结构性需求流失短期不可恢复，猪肉需求弱于常年，预计四季度现货价格持续承压。收储政策方面，9月24日华储网公布第二轮第一批中央猪肉收储工作预计于10月10日开展，第一批次收储3万吨，参照第一轮收储经验，9月24日公布的猪粮比价为4.93:1，随后的两周内，猪价再度下跌，当前猪粮比价预计再创新低，本月存在持续性收储的可能，养殖端陷入深度亏损，持续收储政策下，现货价格或止跌趋稳。收储信息公布后，期货市场预期先行，各合约均出现一定幅度反弹，然而现货上涨预期仍未落实，基差走扩，预期无法支撑盘面高升水，1月和3月合约承压;当前行业情绪悲观，母猪淘汰量持续增长，农业部将公布9月能繁存栏环比变化，预计产能去化进一步加剧，或利好远月情绪，关注近远月价差变化节奏。
期货市场部分，LH2201合约价格9月30日收于13810元/吨，十一期间现货上涨预期落空，盘面升水高位，1月和3月合约或跟随现货下行，关注10月10日收储对于现货价格的影响;能繁淘汰量持续上升，市场或上调远月预期，可适时关注3-9反套机会，注意止盈止损。短期LH2201合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。
风险点：宏观环境，冻肉出库，二次育肥。