2016年5月第2周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报
一、主要饲料原料及添加剂市场行情概述
2016年5月第2周(5月9日-5月15日总第20周），本周大宗原料中玉米、大麦行情略弱、氨基酸及添加剂小料中蛋氨酸和磷酸氢钙行情偏弱,除此之外的其他产品周度均价环比均为升势。资金进入商品市场、农产品期现货行情自4月中旬开始一改前期持续跌势转为升势后，对天气的担忧，以及产量及库存预期下调等利好行情的消息相继而来，由豆粕领头其他产品纷纷出现了一定程度跟涨行情。而在国内，养殖市场恢复缓慢成为行情上涨的“绊脚石”，牵制着总体行情难有较大幅度上涨，但从另一面看，养殖业也在缓慢复苏中，一定程度上为原料行情的走高“奠定”了良好的基础。
能量原料方面，1）玉米市场上，4月底东北临储收购结束，基层余粮整体有限，轮换粮库存充足但饲用粮拍卖及定向销售迟迟未出台。目前贸易商观望居多，玉米市场购销清淡，本周行情偏弱调整；2）小麦方面，本周小麦价格延续偏强走势，但新麦上市临近，市场短期购销心态略有放松，且对新麦价格预期低于当前麦价，因此购销总体转为谨慎，预计麦价继续走高可能性不大，预计后期新麦上市后小麦行情将季节性回落；3）麸皮及次粉方面，本周麸皮行情出现大幅上涨，因前期麦价走强使得不少中小型面粉企业减少开机，麸皮供应大幅减少，麸皮周度均价上涨。次粉方面，因小麦成本高、中小型面粉厂开工率低以及水产养殖业逐步复苏需求总体继续增加，本周次粉行情延续偏强走势。
蛋白原料方面，1）大豆豆粕市场上，美国农业部5月份供需报告中显示全球及美国大豆期末库存低于预估，同时下调南美大豆产量，全球大豆供应趋紧，报告大幅利多，期价飙升；但之后因周度出口销售差于预期，大豆期价暴涨后获利了结，连续三个交易日回调。国内豆粕现货在盘面强势刺激下，涨势非常强劲，各地报价大幅上涨，并且之后虽然期价连续回落，豆粕工厂挺价意愿强劲，周五仅极少地区价格出现小幅回调整理；2）杂粕方面，豆粕行情暴涨令国内粕类市场信心大增，本周菜粕、棉粕行情均有不同程度上涨，菜粕因新菜籽上市临近上涨相对理性，下游市场采购情况较好；棉粕涨幅较大，但成交低迷，主要是棉粕性价比劣势突出，终端市场使用棉粕量已降至历史低位，市场交易清淡；3）鱼粉方面，近期秘鲁鱼粉贸易商挺价心态强，外盘价格维持稳定；受秘鲁渔业资源调查时间将继续延长的影响，我国鱼粉持货商的挺价意愿继续显强，推动报价有所上调。
氨基酸市场上，1）本周国内赖氨酸行情稳中有涨，产区优质玉米粮源紧缺、赖氨酸厂家收购成本有增无减、豆粕现货行情暴涨、国内生猪养殖存栏缓慢回升等利好，均为赖氨酸市场提供利好行情支持；2）本周蛋氨酸稳中有落，供应充足、规模饲料企业无采购意愿、市场成交淡薄、经销商多以促销降价出售；同时货源供应充足，市场预期看空都令蛋氨酸行情下跌。
二、市场价格动态
根据慧通数据研究部的初统数据显示，2016年5月第2周(5月9日-5月15日总第20周），本周大宗原料中玉米、大麦行情略弱、氨基酸及添加剂小料中蛋氨酸和磷酸氢钙行情偏弱,除此之外的其他产品周度均价环比均为升势。资金进入商品市场、农产品期现货行情自4月中旬开始一改前期持续跌势转为升势后，对天气的担忧，以及产量及库存预期下调等利好行情的消息相继而来，由豆粕领头其他产品纷纷出现了一定程度跟涨行情。而在国内，养殖市场恢复缓慢成为行情上涨的“绊脚石”，牵制着总体行情难有较大幅度上涨，但从另一面看，养殖业也在缓慢复苏中，一定程度上为原料行情的走高“奠定”了良好的基础。
三、后期市场预测
能量原料市场上，1）玉米临储收购结束，去库存工作将逐步展开，后期轮换粮将加大投放力度，未来玉米现货走势取决于政府玉米销售政策及所拍卖的玉米的质量。目前可以确定的是，轮换出库的2012年的玉米质量普遍偏差，不适合饲料生产，而市场上的优质玉米存量明显偏低，目前华北地区玉米库存已经基本见底，预计短期玉米价格较难探及前期低点，未来运行区间将围绕投放速度和投放总量及轮换粮价格而浮动，以目前余粮和企业库存情况来看，成交价格将较轮换底价有一定的波动。我们依旧认为5-8月份期间玉米价格将经历一次偏强运行的过程；2）小麦及麸皮、次粉市场上，本周小麦周度均价虽延续偏强，但在下半周部分地区价格已经略有回调，面粉企业收购略有增加。另一方面，陈麦拍卖成交量高达14万吨、同时新麦上市逐步临近，市场主体对陈麦采购兴趣转淡而逐步转向新麦。受新麦上市打压，预计后期小麦价格将逐步回调；本周麸皮明显上涨，主要是麸皮供应紧缺以及受其他饲料行情上涨的带动所致，预计随着新麦上市临近、小麦收购价格将适度回落。预计随着面粉企业开工逐步增多，麸皮价格持续走高的可能性不大，后期将适度回落，但短期内将继续偏强；次粉方面，因后期新麦上市之后成本回落及次粉供应的增加，预计次粉行情持续走强的几率将逐步下降，次粉价格也将适度回调。但短期内面粉厂开工还难以大幅增加，次粉供应在短期内依旧略显偏紧，因此预计近期行情总体上将会趋于平稳略显偏强。
蛋白原料市场上，1）美国农业部5月分供需报告中将美豆库存调低至较低水平、同时下调了南美大豆产量，报告总体上属于利多，导致大豆期价暴涨。未来时间里，美豆生长状况及天气状况将是被关注的焦点，而拉尼娜具体将可能在几月份形成也显得尤为重要。如果在6月份期间形成，则对美豆生长产生不利影响的程度较大。如果在7-8月份期间形成，则对美豆生长的影响偏小。如果在8月份以后形成，则对美豆影响不大，而对南美新季大豆的播种产生不利影响的几率非常高。我们预计，在9月份美豆产量确定之前，期价易涨难跌，总体上涨多跌少。国内豆粕现货方面，国内饲料企业对目前处于高位的2900元/吨豆粕的采购热情明显降低，预计近期豆粕行情将进入阶段性整理回调阶段，预计将有一个适度回调整理的过程出现。由于我们预计中长线豆粕依旧看涨，因此我们建议低库存企业在低价位阶段扩大库存。2）菜棉粕方面，从长线看豆粕上涨格局已经形成，但短线暴涨后有回调整理需求，菜棉粕市场短线也将受到其影响，预计近期将会出现调整回调。但因目前菜棉粕货源紧缺、加上水产养殖业规模总体扩大，需求逐步增加，因此预计近期菜棉粕行情将以高位震荡调整为主；3）鱼粉市场上，随着秘鲁渔业资源调查时间继续延迟，短时间内秘鲁新季捕鱼政策仍难有定论，当地鱼粉厂商担忧情绪持续滋长，目前新季预售交易几乎处于暂停状态。与此同时，国内鱼粉现货库存将逐步下降，预计新季鱼粉到港时间将在7月底及8月上旬期间，因此6-7月份期间鱼粉供应将可能存在供应缺口，目前贸易商挺价心态存在，近期鱼粉延续坚挺走势的几率逐步增加。
氨基酸市场上，1）在诸多利好因素推动下，短期看，国内赖氨酸行情仍有上涨动力，预计近期行情总体上将稳中趋升运行；2）蛋氨酸市场上，目前基本面利空，但因本周国内豆粕等其他原料行情大涨，蛋氨酸市场的弱势格局也有所改变。预计下周蛋氨酸行情总体以平稳为主，届时希杰蛋氨酸厂家检修供应减少能否与终端需求形成共振，值得我们密切关注。