6月CPI同比和环比增速均出现回升趋势,猪肉价格也出现明显反弹。机构预计,后续猪肉价格上涨压力可能进一步加大,但是考虑到经济总需求依然不强,CPI反弹压力有限。
7月9日,国家统计局公布数据显示,6月全国居民消费价格指数(CPI)环比持平,同比上涨1.4%。
同比增速超预期回升至1.4%,较5月CPI同比增速回升0.2个百分点;环比增速则结束此前连续三个月的下跌态势。
从分项数据来看,食品中猪肉价格涨幅加速,环比上涨4.0%,创出9个月以来的最高;其余如鲜果、鲜菜、羊肉和蛋价格环比均呈现不同的跌幅。
招商证券宏观分析师张一平表示,生猪存栏量下降的趋势显著放缓,供给偏紧导致猪肉价格快速上涨,从最近一周的统计局公布的数据来看,猪价涨速并未有减缓的迹象。
从同比看,猪肉价格上涨5.3%,连续第四个月同比增速出现正增长,并且涨幅出现扩大趋势。
非食品价格总体符合历史均值的规律。其中,卷烟批发环节价格税率调增,并加征从量税,推动烟草价格连续第二个月环比上涨2.9%;暑假来临推动旅游价格上涨0.6%。
张一平表示,通胀上涨快于预期,预计下半年猪肉价格上升将影响CPI同比增加0.1-0.3个百分点。
民生证券宏观研究员朱振鑫认为,猪肉同比上涨7.0%,环比上涨4.0%,猪周期压力进一步确认。今年1月起仔猪价格大幅上涨,并非生猪补栏带来的需求扩张所致,而是更多因仔猪供给收缩引起。根据生物周期,仔猪到出栏需5个月时间,6月开始生猪供给压力将加速凸显,后续猪肉同比可能进一步扩大。
朱振鑫表示,下半年CPI将稳步回升,但不会触碰到政策容忍上限,货币宽松不会转向。下半年考虑到油价同比基数大幅降低,叠加猪周期供给压力,预计四季度CPI将回升到2%左右。
同时,从5月工业投资和6月高频数据来看,总需求依然稳而不强,CPI压力有限,不会掣肘货币宽松。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,整体来看,通胀维持低位,PPI通缩压力不减,股票资产价格的大幅下跌也会向地产等其他资产价格蔓延。虽然经济出现企稳回升势头,但好转势头仍然较弱,经济回升的内生动力弱于预期,仍要对经济下行压力保持警惕。
6月工业生产者出厂价格环比下降0.4%,降幅比5月扩大0.3个百分点。6月工业生产者出厂价格同比下降4.8%,同比降幅比5月扩大0.2个百分点。