动保:14年政府招采形势喜人,关注“市场苗”拓展
近期各省市政府将陆续完成14年疫苗招采工作。观察各地中标情况,今年恶性价格竞争情况基本杜绝,招采价格稳中有升,各公司招采业务盈利有望继续提升。分品种来看,口蹄疫:作为招采第一大品种,中标价格稳中有升。天康生物、金宇集团3价苗纳入招采,推动行业产品质量升级,成为亮点。后续15年招采新质量标准实施,行业规模有望大幅扩容;高致病性蓝耳:灭活苗招采份额进一步萎缩。活疫苗中,天津/湖南/江西株各地认可程度不一。业内普遍看好天津株运作为“市场苗”的前景;猪瘟:ST传代细胞源纳入招采,产品升级带来招采价格提升。
饲料:重点关注14年虾料行业反弹
13年受EMS病害以及天气因素影响,全球虾养殖均面临大幅减产,例如泰国正常年份虾产量在50-55万吨,13年下滑幅度达50%。预计国内13年虾料产量131万吨,同比12年 (168万吨)下滑22%,恒兴、海大、粤海、通威国内销量分别约25万吨、24万吨、21万吨和8.3万吨。目前国内人均虾消费低于1千克,长期提升空间巨大。近期广东地区对虾(40条/斤)价格涨至39元/公斤,刺激14年投养热情。龙头企业逐步布局东南亚虾料市场,当地竞争尚不充分,增速可期。
投资建议:推荐动保、饲料行业,关注生猪去产能
重点推荐业绩增长确定性较高的金宇集团、天康生物、瑞普生物、大北农以及虾料行业龙头。重点跟踪生猪去产能进度,推荐牧原股份、正邦科技、雏鹰农牧。
