布病对畜牧业发展与人类健康形成双重威胁。
布鲁氏菌病由布鲁氏菌引发,是一种人畜共患的慢性传染病。该病能够引起雌性动物出现流产,雄性动物出现睾丸炎,对畜牧业造成损失;此外,还能够引起人类长期发热、多汗、关节痛、神经痛及肝、脾肿大等症状,威胁人类健康。
世界动物卫生组织(OIE)将其列为B 类动物疫病,中国将人间布病列为乙类传染病,将畜间布病列为国内优先防治的二类动物疫病。
布病疫苗市场需求不足造成行业景气度持续下行。
近年来,中国布病疫苗市场表现不佳,景气度不断下行,过低的销售价格及激烈的行业竞争,导致部分布病疫苗生产厂家停产或者转移产能。
我们认为,需求不足是导致行业不景气的关键因素,而需求不足主要源于:1、布病尚未列入国家强制免疫计划且不享受政府的免疫补贴;2、牛、羊养殖以散养为主,小规模饲养户通常只重视经济利益而不愿承担过多的免疫费用;3、布病发病周期较长,不如蓝耳、口蹄疫发展迅速,过去很长时间内没有得到政府重视。
我们认为,后期布病疫苗有需要亦有必要适度的进行政府干预(纳入政府强免招标)以提升行业景气程度。
布病疫苗有待政府招标释放亿元规模市场需求。
目前,现实层面(庞大的畜牧业规模)和政策层面(对布病防控目标的考核)都为动物布病疫苗需求打下了坚实的基础,一旦动物布病加入国家强制免疫计划,未来市场空间定当广阔。基于财政支出和存栏规模双重考量,经过测算,若假设羊布病疫苗招标价格为0.2 元/头份,三个阶段政府招标布病疫苗规模分别为7240 万元、1.6 亿元和5.4 亿元;若假设羊布病疫苗招标价格为0.3 元/头份,三个阶段政府招标布病疫苗规模分别为1.1 亿元、2.4 亿元和8.1 亿元。
三国纷争,优选金宇集团。
国内A 股中,获得布病疫苗批准文号的专业动物疫苗生产企业只有3 家,分别为天康生物、中牧股份和金宇集团。其中金宇集团直接采取购买法国诗华布病疫苗生产技术及商标许可权。一方面目前国内还没有REV1 和B19 毒株的布病疫苗产品,而其能有效提高对牛羊的保护率,填补国内空白;另一方面可以提升公司原布病疫苗产品质量,迅速跻身世界先进技术水平。总体上,我们认为,金宇集团的布病疫苗有望在未来政府招标和市场苗销售中取得相对优势。