虽然雏鹰农牧上半年净利同比亏损高达400%，业绩堪称行业最差，但是丝毫挡不住公司股价上涨的势头。
对猪肉价格上涨的高预期，是雏鹰农牧成为“风口上的猪”最根本的原因，随着猪价向上趋势确定，生猪养殖终熬过冬，盈利改善便成为预料中的事情，市场认为，猪价已右侧，2015 年将是生猪养殖大年。
强势涨停与业绩惨淡的悖逆
8月11日，农林牧副渔板块盘中大涨，领涨两市，雏鹰农牧、禾丰牧业、正邦科技、新希望涨停，大北农、牧原股份、朗源股份等个股涨幅均逾7%。
消息面上是，生猪价格刺破年内新高，统计数据，6月30日8月8日，生猪价格自12.85元/公斤，一路上涨至14.94元/公斤，5周涨幅超16%，强势暴涨历史罕见。
值得一提的是，强势涨停的雏鹰农牧业绩却非常惨淡，雏鹰农牧近日披露的中报显示，2014年上半年公司实现营业收入6.52亿元，同比下降23.50%；归属净利润亏损1.48亿元，同比大降452.86%；基本每股收益亏损0.16元。
与如此之差的业绩相悖逆的是市场资金的持续热捧。数据显示，雏鹰农牧股价从4月1日最低价8.27元，一路上扬至8月11日收盘价11.31元，累计涨幅36.75%。
其实，雏鹰农牧业绩惨淡的背后是整个养殖行业遭遇历史上罕见的“寒冬”。资料显示，2013年年底前夕，猪价就出现大幅跳水，中小养殖散户普遍认为春节猪价会上涨，因此普遍选择压栏。然而，2014年一季度生猪价格延续了2013年四季度的低迷行情，春节出现了旺季不旺的现象。更悲剧的是2014年4月中旬，全国猪价甚至跌破5元/斤的关口。
不过，从7月份开始，猪价进入已经进入实质盈利阶段，对猪肉价格上涨的高预期，是雏鹰农牧此轮上涨的重要原因。
齐鲁证券研究员农业首席研究员谢刚认为，随着三季度猪价向上趋势确定，雏鹰农牧盈利环比改善可期，他预测公司2014年1-9月净利润为亏损0.55-0.85亿元，预计Q3单季盈利0.63-0.93亿元。
猪价已右侧
尽管2014年上半年遭遇养殖业之殇，但多数机构普遍认为猪价见底回升是大概率事件，并对养殖股充满期待。
国信证券研究员赵钦表示，猪价上涨幅度超市场一致预期概率大。农业部4000个监测点生猪存栏数据显示，7月能繁母猪存栏量环比下降1.2%，降至4540万头，已低于上一轮猪周期低点，2010年8月的4580万头。
同时，虽然生猪价格开始上涨，但是由于玉米等原料价格也在持续上涨，猪粮比依然低于盈亏平衡线，养殖户能繁母猪补栏依然不积极，因此后备母猪补栏仍低。
草根调研数据来看，2014Q1 小母猪销售同比下降50-60%，而4 月生猪价格上涨至今，后备母猪补栏仍未恢复至合理值。因此对2014 年、2015 年生猪价格高点预测为16-17 元/kg、19-20 元/kg，对猪价回升持乐观判断。
事实上，市场基本认为本轮生猪价格的底部已然确定，今年的底部也是新一轮生猪周期的开始。生猪价格即将进入一个中枢上行的趋势当中，生猪养殖企业盈利能力有望持续好转。华鑫证券研究员赵雷认为，生猪价格上升的格局在中秋国庆前都会维持，之后将进入震荡期，元旦春节前再次上行。
作为生猪养殖行业的龙头企业，雏鹰农牧将充分受益生猪价格的触底回升。齐鲁证券研究员农业首席研究员谢刚分析表示，随着猪价逐步接近16元/公斤，仔猪价格向上弹性将展现，2013年仔猪价格突破38元/公斤。
他表示这是产业变化的第二步——猪价反弹——补栏积极——存栏+盈利双升，而在养殖产业变化的第二阶段苗种业务占比较大的雏鹰也将显现业绩和股价弹性。同时，他认为，对于非龙头、仔猪占比高的雏鹰农牧8-9月份阶段性机会明显。
值得一提的是，近日，雏鹰农牧发布公告称，公司对二级市场进行定向增发。具体为：发行不超过1.63亿股，募集资金总额不超过15.2亿元，主要用于吉林年出栏400万头生猪养殖加工一体化项目养殖场建设和补充流动资金。
据悉，该项目将在未来3-5年内逐步达产，届时公司养殖产能将达到700-800万头，产能复合增长到30-40%，将成为国内生猪养殖龙头企业之一。