2014年上半年猪价大幅波动，“阴谋论”观点充斥整个市场，是否存在大型屠宰企业操纵猪价，目前无从核实。但是，此番猪价大幅波动的根本原因是国内生猪存栏数量偏高，猪肉供应过剩。这是一个不争的事实。
猪价“旺季不旺”，部分专家和养殖户开始怀疑“猪周期”是否依然存在
所谓“猪周期”是由价格在传导过程引发供需关系转变，大体可表述为“存栏减少-猪价上涨-供应增加-猪价下跌”，并且循环往复。结合母猪繁育特点，一般情况下，一个“猪周期”持续三到五年。至少从目前来看，“猪周期”没有因为我国生猪养殖规模化提高而消失，预计还将持续存在，只不过周期时间有可能会被拉长，价格波动幅度有所收窄。
本轮猪价下跌从2013年冬至开始。按照往年情况推算，元旦至元宵期间，猪肉需求旺盛，猪价上涨概率大。纵观2008年下半年至2010年初猪价虽处“猪周期”下跌期间，但其中两年春节期间猪价均出现上涨，2011年4季度至2013年的下一个“猪周期”下跌期间，这两个春节期间猪价还是上涨。
2013年猪价一季度虽大幅下跌，但由于H7N9流感及冻肉收储政策影响，5月初猪价企稳回升，6月份后养殖利润转正，母猪淘汰减少，维持较高水平母猪存栏量。2013年8月份猪价反弹至8~8.5元/斤，市场开始相信猪价进入上涨周期。当时国内疫情少，仔猪存活率高，养殖户预计2014年再次出现春节行情，补栏意愿强烈。大量的仔猪补栏，促使整体生猪存栏偏高，加上政府限制“公款消费”等因素，猪肉需求下降。猪肉供需矛盾在12月末正式爆发，在食品工业生产旺季即将结束时，猪价出现跳水“。猪价未到春节时就现大幅下跌，但养殖户普遍认为，春节仍会上涨，中小散户压栏行为明显增加。
生猪压栏虽不会增加生猪供应头数，但会大幅度增加猪肉供应数量
按照生猪屠宰工艺分析，一般220斤体重的生猪，屠宰率为82%，而300斤体重的生猪这一数据可达到87%。2014年元宵过后，猪价已经跌至6.5元/斤，也突破了大部分养殖户成本线，此时大多数养殖户仍然选择继续压栏。随着猪肉需求淡季的到来，盲目压栏使得后期猪肉供应进一步增加。而且，生猪体重在115kg后，生长速度变慢，料肉比升高，养殖户需要大量资金购买饲料，造成资金紧张。猪贩子及屠宰场在收购“压栏猪”时，价格普遍较正常体重生猪便宜0.2-0.3元/斤。市场上的猪价信息，并未对生猪体重进行区分，促使市场不断传出猪价走低，引发养殖户恐慌性出栏，生猪养殖业风声鹤唳，草木皆兵。4月中旬，全国猪价跌破5元/斤关口，生猪养殖亏损达到350元/头，“压栏猪”亏损甚至超过500元/头，养殖户损失惨重。
4月末大猪存栏量大幅下降，转为屠宰企业冷冻库存，屠宰企业为了去库存，希望猪价上涨的主观意愿强烈。随着收猪难度增加，屠宰企业及猪贩子提高了收购价格。考虑到“压栏猪”减少，猪价统计价格也跟随上涨。由于看好后市，这时候养殖户选择惜售，最终导致“五一”期间部分地区猪价上涨了2元/斤，涨幅达到40%，部分涨幅较小地区，“五一”后补涨。6月中旬全国猪价维持在6.3-6.8元/斤，大体处于生猪养殖成本区间。
比较分析2006年和2010年启动的猪价大周期上涨
两者有一些共同之处。第一个，2006年和2010年猪价最低时较上个周期最高值，均下跌了50%左右，猪价从2011年最高点开始下跌至今年4月份，跌幅已经略高于50%。第二个，猪价下跌引发了母猪淘汰量增加，2006年和2010年猪价上涨前，母猪淘汰量达到了5%~8%，2014年截至4月份母猪淘汰基本达到了5%。第三个，猪价大跌导致补栏意愿锐减，部分地区仔猪价格与肉猪价格持平、甚至还要低，淘汰母猪价格跌至200-500元/头，该条件在2014年3-4月同样出现。但2014年与2006年、2010年存在一个明显差异，2006年出现大范围蓝耳病，2010年出现“五号病”及蓝耳病，重大疫病可促使养殖户快速离开市场，但2014年养猪业相对平稳。
现阶段，我们需要密切关注目前养殖户结构变化。2006年中小散户占主导地位，2010年虽然规模化程度较2006年有所提升，但中小散户的比例依然超过60%，在市场中发挥主要作用。2011年猪价暴涨，刺激了国内其他产业资金涌进生猪养殖，而原有的养殖企业仍按照计划扩张。粗略统计，2011年后新进产业资本投建的生猪预计出栏量不低于500万头，结合原有的养殖企业扩张，预计全国新增生猪出栏量不低于1000万头。假设小型专业户年出栏100头，相当于10户小型专业户，如果假设农户散养年出栏20头，相当于至少50万户。养殖水平较高的规模化企业PSY可达到18-20头/年，较散户高出20%-30%，这也就可以解释，为什么母猪存栏量出现减少，但肉猪出栏量依然可以维持较高水平。
中小散户与大型规模化养殖场在技术、资金上存在明显差异，大型规模化养殖场还可以获得包括财政补贴等政策红利。猪价下跌对其影响相对较小，产能恢复时间也较中小散户明显缩短。散户在未来生猪养殖继续处于弱势，未来5年内仍有大量的散户逃离生猪养殖市场，为大型规模化养殖场腾出市场空间。散户大量逃离是我国人口红利消失及养殖业整合的结果。过去几年，如果散户仍维持100头年出栏，不考虑养殖利润情况下，仅计算养殖人工收入约为12000-15000元/年，如果当年利润较好，收入达到4-5万元，加上种植收入，可维持较好生活水平。而近年人口红利快速消失，农村雇工成本飙涨，广东地区一般强度务农日工资达到了50-60元/天，较高强度务农日工资达到了100-120元/天，建筑工普工日工资在100-120元/天。较低出栏量养猪较务工已不具有优势，特别在行情较差年份，甚至会出现亏损，促使大量的中小散户退出生猪养殖行业，国内生猪养殖规模化稳步提高。
未来5-10年，中国养殖业将从散户与规模化猪场之间的竞争，演变为养殖集团之间的竞争。养殖饲养和管理水平、综合成本控制将成为企业能否将对手淘汰出局的重要因素。届时，国内生猪养殖将难出现暴涨暴跌，除非出现大范围疫情。
对于2014年下半年的猪价预测
5月份猪价暴涨，引发母猪淘汰进度放缓，使得未来猪价判断具有更多不确定性。总体来看，下半年猪价仍以上涨为主，具体幅度暂难判断。短期来看，预计8月中全国猪价有望上涨至8~8.5元/斤，低值概率高于高值概率，主要有以下四个因素支撑：6月份猪价回调，促使“压栏猪”基本清理完毕；7月份处于禁海期，淡水养殖产品未上市，利好猪肉消费；今年1-2月份出生仔猪死亡率偏高，生猪存栏量确实减少了；7月下旬后猪肉食品加工需求增加。但是，考虑到目前猪价处于盈亏线附近，如果养殖户再次出现压栏，不排除8月中旬猪价仍无法上涨至8元/斤水平。
