全产业链运营的肉制品加工企业,市占率位居行业前列:公司是一家集生猪养殖、生猪屠宰、冷鲜肉等产品销售为一体的全产业链运营企业,全产业链运营有助于公司稳定原料供应、保证产品质量、提升盈利水平;13年实现销售收入31.6亿,同比增长24%,其中山东省市场销售占比75%,在屠宰及肉类加工行业的市场占有率为0.26%,在同类上市企业中收入规模位于行业第六位;
屠宰行业集中度提升空间大,领先企业将受益:在整治屠宰行业的政策执行和规模化红利的促进下,屠宰行业集中度将提高,13年公司生猪屠宰产能达到331万头,产能利用率59.8%,位居行业前列,未来有望受益于屠宰行业集中度提升。
受益于冷鲜肉和低温肉制品行业快速增长:冷鲜肉和低温肉制品符合消费升级趋势,公司冷鲜肉收入占比72.6%,且随着6000吨低温肉制品募投项目达产,公司整体营收水平有望逐步提高。
渠道扩张与下沉推动公司成长:公司销售渠道以加盟店、食品加工企业和批发商为主,13年收入占比分别为35.4%、23.4%和18.8%,目前公司已开设2,670家加盟店,未来将加大向空间更大的农村市场扩张并逐步向全国布局,计划未来三年加盟店增加至5000家,渠道扩张和下沉将推动公司成长。
募投项目向上扩张养殖,向下发展低温肉制品:公司募投项目(1)年出栏31万头生猪养殖有助于拓展上游生猪养殖规模,进一步完善“全产业链”发展模式;(2)6,000吨低温加工肉制品项目符合行业发展方向,带动公司收入和盈利提升;两个项目达产后预计每年将为公司带来5.4亿销售收入和8470万元利润。