生猪。全国生猪出栏均价13.55 元/公斤,较前一周上涨7.5%;仔猪22.60 元/公斤,涨5.4%;猪粮比5.48,自繁自养头均亏损90 元。本周西南地区猪价涨幅较大,其他地区稳步上涨。猪价快速上涨带动养殖户补栏仔猪积极性大幅提升,母猪淘汰速度也有所放缓,目前头均亏损降至90 元。近期猪价的快速反弹导致养殖积极性的回升可能会推迟周期反转的时间和弹性,我们预计未来1-2 个季度随着过剩产能淘汰,猪价有望迎来新一轮上涨周期。
肉鸡。锦州和烟台地区白羽肉鸡苗分别为1.90 元/羽和2.90 元/羽,分别较前一周下跌29.6%和14.7%。近期鸡肉价格持续上行,且父母代鸡苗价格上涨,种鸡场联合挺价,预计短期商品代鸡苗价格震荡上涨。锦州 和潍坊地区白羽肉毛鸡分别为4.65 元/斤和4.52 元/斤,分别较前一周上涨3.3%和1.1%。受禽流感疫情影响大量养殖户缩减养殖量,近1 个多月来市场肉鸡供应紧张,鸡价持续上涨。
水产。威海市场海参大宗价100 元/公斤,较前一周下跌3.8%。因今年春季气温偏高,4 月中旬北方春参较往年提前半月左右开始捕捞。受南方低价海参冲击市场、经销商干参存货量大、终端市场消费低迷影响,目前池养海参的海边收购价格在50 元左右、底播海参的收购价格在80 元左右,较去年大幅下降。
威海水产品市场海湾扇贝大宗价6.00 元/公斤,与前一周持平。
粮 食和经济作物。CBOT 玉米收于484 美分/蒲式耳,较前一周下跌4.5%;国内玉米现货均价2436 元/吨,上涨1.3%。国内未来玉米抛储已经确定,目前供应偏紧的情况有所缓解,预计未来玉米将保持震荡态势。CBOT大豆收于1464美分/蒲式耳,较 前一周下跌1.4%;国内大豆现货均价4270 元/吨,较前一周下跌0.5%。美国全国油籽加工商协会(NOPA)周四公布数据,美国4 月大豆压榨量为1.33 亿蒲式耳,低于3 月的1.54 亿蒲式耳,略高于市场预期。ICE 白糖收于17.87 美分/磅,较前一周上涨4.1%;国内柳州白糖收于4560 元/吨,较前一周下跌0.2%。目前国际、国内食糖整体仍处于供大于求格局,本周巴西、墨西哥官方机构均下调了14/15 食糖的产量预测,预计中长期食糖价格仍处于低位。
投资建议。猪价进入底部区域,淘汰能繁母猪缓慢进行,随着过剩产能的淘汰,未来1-2 个季度新一轮猪周期有望启动,建议配臵生猪养殖龙头牧原股份(增持-A)、雏鹰农牧(增持-A),及疫苗业务高增长、生猪养殖业务为业绩带来高弹性的天邦股份。长期看好兽药板块投资机会,未来2-3 年行业将处于景气持续提升阶段,推荐业绩增长明确的天康生物(买入-A)、中牧股份(买入-B)。目前国内原奶供不应求,预计14 年价格持续高位,建议关注奶牛存栏稳步增长的奶牛养殖龙头西部牧业。
