香港股市低迷和猪肉市场疲软，让原定于4月30日赴港上市的全国最大猪肉生产商万洲国际不得不推迟上市计划。
记者昨日（4月22日）从消息人士处获悉，万洲国际已经决定延期到5月上市，公司正在考虑调整其IPO结构，下调发售规模，并决定调整后的发行不包括任何旧股份。
万洲国际方面并未对上述信息进行否认，表示不再多做评论，“万洲国际管理层对公司的前景及未来表现充满信心。”
而对于推迟上市并调整上市计划的原因，业内均认为与目前市场反应疲软、需求不佳有关，今年以来，港股IPO市场并未延续去年末的火爆情况，频频出现认购不足、新股破发等现象。
上市时间延至5月
在完成对美国史密斯菲尔德（SmithfieldFoods）这宗令人瞩目的收购之后，万洲国际开始了赴港上市进程。
公司招股书显示，万洲国际的发行量为36.55亿股，其中95%为国际认购，5%公开承销；发行价在8~11.25港元，预计募集资金292.4亿~411.2亿港元；其中7.31亿股来自售股股东。这是近3年港股集资金额最大的IPO，上一次是2010年的友邦保险IPO，规模200亿美元。事实上，这也是近年食品行业第二大IPO，仅次于2001年卡夫的87亿美元。
在时间安排上，公司原定于4月22日确定发行价，4月29日公布配售结果，4月30日于香港联交所开始交易。
前述消息人士告诉记者，万洲国际已经完成国际路演，但是目前资本市场仍然波动，公司因此决定调整IPO计划，并且考虑到公司对资金的需求和售股股东对股指的期望，下调了发行规模。
从记者获得的资料来看，调整后的新股发行数目相当于全球发售完成后公司全部已发行股本10%；调整后的发行将不会包括任何旧股；发售价范围未变。
目前国际认购部分已经结束，香港公开发售部分自4月15日开始至昨日中午结束。对于募集资金的用途，公司表示，拟将全球发售估计所得款项净额总数部分用于偿还分别于2016年及2018年到期的3年期及5年期银团定期贷款，余下的款项净额用作营运资金及其他一般公司用途。
招股书显示，万洲国际目前在全球的业务主要分为三部分：在A股上市的双汇发展；在国内的非上市附属业务，主要包括物流；在美国及国际业务，主要是收购史密斯菲尔德而来。在2011年开始的3年中，万洲国际的营业额分别是54.55亿美元、62.43亿美元和112.53亿美元。根据Frost&Sullivan资料，截至2013年三季度末，万洲国际在中国肉制品市场中所占份额为18.7%。而收购使万洲国际成为美国最大的猪肉制品出口商。以2013年为例，史密斯菲尔德肉制品的销量为150万吨，占万洲国际肉制品总销量的近47%。
市场反应低于预期
对于公司决定下调发售规模的原因，有消息称是“反应疲弱、需求不佳”。万洲国际方面也对媒体表示，当前市况确实不好，由于发行规模太大，即使长线认购踊跃，也难敌市况太差。“不过，万洲国际管理层对公司的前景及未来表现充满信心。”
据此前消息，公司国际认购部分已获得包括挪威银行、新加坡GIC（新加坡政府投资公司）以及索罗斯基金等在内的机构踊跃认购。
龙腾资本投资总监王海蛟在接受记者采访时表示，万洲国际推迟上市的主要原因是由于目前港股表现相对疲软。
记者了解到，今年以来，港股IPO市场并未延续去年末的火爆情况，频频出现认购不足、新股破发等现象。
毕马威于4月初发表报告指出，香港余下三季IPO表现将喜忧参半，大型新股改变上市计划、美国量化宽松退出步伐、内地信贷缩紧等将影响今年IPO市场表现。
“而另一方面，万洲国际承销商较多，有29家承销商，并且万洲国际新股认购价格区间也比较宽松，不同的承销商可能给买家提供的建议和价格不一样，这也对最终的结果产生影响。”王海蛟说。
记者了解到，万洲国际已聘请29家承销商，创下亚洲公司IPO聘请银行数量之最，打破中国银河（06881，HK）保持的纪录，后者去年11亿美元的IPO聘请了21家银行。
按照招股书的说法，定价日“无论如何”不迟于2014年4月28日（下周一），若在此之前未能协定发售价，全球发售将不会进行并告失败。
诸多行业研究人员及分析师均认为，此前收购史密斯菲尔德背负了庞大的债务数字，这是万洲国际急于上市的主要原因，而这就使得认可度下降。另一点被投资者质疑的是，万洲国际招股书中显示，去年完成收购后，73岁的万洲国际主席万隆获得5.73亿股普通股的股票奖励。负责投资、并购与融资事务的执行董事杨挚君，同时获得2.46亿股。两名高层获得总计8.187亿股股票，相当于万洲国际当时总股本的7%。
此外，目前生猪市场行情也并不乐观。生猪行业分析师姬光欣认为，近期生猪市场依旧呈现供大于求，短期市场难有明显好转。
“前期猪价高点，造成养殖积极性高涨，导致存栏量突增，导致生猪出栏增加”，姬光欣告诉记者，“居民消费格局改变对猪肉消费有所下降，加之国家抑制三公消费，提倡节俭，造成酒店用肉量下降。