“今天肉鸡全部出栏了，赔得老鼻子朝天，2013年是白忙活了。禽流感加经济低迷，养殖户死的心都有，但愿2014年能走出低谷，给我们一个明媚的春天。”这是一位肉鸡养殖户的2013年惨痛经历和2014年期许。
然而，明媚的春天并未随着2014年马年的到来而降临，H7N9疫情非但未“马上离开”，甚至有愈演愈烈的势头，导致禽类产品价格直线下滑，将禽蛋企业和养殖户抛入了大面积亏损的寒潭。有关报道称，1月以来禽流感已致家禽业损失超200亿元。也有农业部相关人士表示，2013年H7N9疫情肆虐至今，家禽业整体损失已超过800亿元。
在这场风暴中，有的企业做出减产计划以应对风险，如广东温氏集团；有的企业危中见机，逆向扩张，如圣农发展；有的企业则先行一步，利用鸡蛋期货进行套保，如湖北神丹集团。鸡蛋期货上市以来，人气较为旺盛，交易较为活跃，其价格发现功能也得到一定程度的体现。遗憾的是，虽然产业客户中饲料、贸易企业参与者比例较大，但是养殖企业仍持观望态度者众、参与者寡，不过分析人士预计，这一现象或在鸡蛋期货运行成熟后得到改善。
疫情肆虐 禽业大面积亏损
2013年3月，H7N9流感首次在国内出现。沉寂数月后，2013年11月，H7N9疫情卷土重来，一直延续至今，使肉鸡和鸡蛋价格直线下降，整个家禽业笼罩在大面积亏损的阴雨寒冬中。
“截至1月中旬，肉鸡养殖户亏损幅度为2-3元/只，部分品种亏损幅度达到4-5元/只；鸡蛋价格快速下跌也导致养殖户亏损0.2-0.3元/斤。和去年同期相比，畜禽养殖效益萎缩9成以上。”光大期货分析师王娜指出了“禽流感”背景下，养殖户的生存困境。
“呼吁取消H7N9禽流感里面的‘禽’字，再天天说禽流感我们养鸡农民更没有办法活下去了。现在鸡蛋我们给批发部才3.3元/斤，已经开始包不住成本了，再说根本没有证据证明是鸡传染给人的呀，我们都是用良心养鸡的农民呀，根本经不起折腾了。”这项来自陕西扶风县一位养鸡农民的呼吁，反映了当前养殖户对疫情焦虑而无奈的心态。
根据农业部相关人士给出的最新数据，H7N9疫情肆虐至今，家禽业整体损失已超过800亿元。A股中家禽养殖类上市公司相继发布2013年度业绩预告修正公告，如圣农发展最新预计亏损可能将达到1.95亿元-2.15亿元，而2012年公司的同期盈利为263.44万元；益生股份近期同样发布修正公告称，预计去年全年亏损2.85亿元-2.95亿元，比原先预计增加1亿元左右的亏损额，而2012年时公司盈利达到1116.03万元。
根据公司公告，“H7N9疫情”的爆发和持续，对终端市场消费者的消费信心产生较大的影响和冲击，是上述公司业绩下修的重要原因。
据华泰长城期货分析师张良和尤爱国介绍，本次流感疫情中，受到冲击和影响最大的是肉鸡行业，造成的损失极为惨重。一方面由于部分媒体对疫情负面影响的过度渲染，造成消费者心理恐慌，从而使肉蛋类产品消费骤减；另一方面由于肉鸡饲养周期较短且饲养量大，我国肉鸡总体供应过剩，也造成了肉鸡养殖产业的亏损，从2013年11月份至2013年年底，肉鸡主产区均价由9.1元/公斤下跌至8.1元/公斤，下跌1元/公斤，跌幅达10%，较去年同期水平下跌15%左右。
疫情同时也波及了蛋鸡产业，截至2月10日，普通鲜鸡蛋全国日均价同比下降7.0%，养殖户处于微利至亏损边界。“疫情来袭后，鸡蛋消费本身就受到了影响。此外，由于鸡蛋这一品种对于新鲜度要求较高，养殖户或蛋商均希望加快销售进度，因而被迫降价。同时，由于淘汰鸡价格也同步下滑，减缓了蛋鸡养殖户的淘汰进度，从而导致了更多的鸡蛋供应。在消费市场低迷而供应却反而增加的背景下，鸡蛋这一销售期非常短的品种，出现较大跌幅。”新湖期货分析师詹啸表示。
危中见机 期现双管齐下
为了应对“H7N9疫情”，以广东温氏集团为代表的大型养殖企业主动缩减养殖规模。根据相关报道，去年12月以来，温氏集团要求下属养鸡公司采取包括严格执行减产计划、屠宰肉鸡入库、人道毁灭鸡苗在内的一切手段，大幅度降低上市量，减产比例由各分公司根据自身区域情况自行决定，主动应对消费市场萎缩冲击。
“由于H7N9流感对于百姓对禽肉消费有较大影响，加之温氏作为国内最大的家禽养殖企业，其减产计划对于市场的影响力较大，减产过后的禽料消费或显得异常低迷。”王娜分析说。
与温氏集团的减产计划相反，肉鸡养殖企业圣农发展则表示禽流感对公司发展反而是机遇，因为大面积爆发能传染人的禽流感变异病毒仅仅是偶然性事件，造成恐慌的原因其实还是在于人们对禽流感理解的误区，公司此时反而可通过产能扩张来扩大市场份额。
除了实体经营上主动应对外，利用期货工具化解价格下跌风险也是应对疫情的路径之一。目前期货市场上40个品种中，畜牧类产品仅有2013年11月8日在大连商品交易所挂牌交易的鸡蛋期货。
鸡蛋期货上市不久，便遭遇2013年12月份的H7N9疫情。伴随鸡蛋现货价格的走低，鸡蛋期货主力合约价格也从4100元/500千克以上一路下跌至3660元/500千克，跌幅达10%以上。
“年内鸡蛋现货价格走势，有很强的季节性规律，如春低秋冬高，加之近些年禽流感对养殖产业的冲击较大，产业客户可适当利用鸡蛋期货去规避价格季节性下跌和禽流感的风险。如2013年12月份，鸡蛋主力合约处于4100元/500千克以上时就是一个极好的卖出保值机会，如果产业客户在4100元/500千克处卖出套保，则可规避此轮由禽流感引发的蛋价下跌的风险。”张良和尤爱国表示。
据长江期货分析师潘钰烛介绍，鸡蛋期货上市以后，越来越多的鸡蛋相关企业已经开始关注期货盘面了，开始尝试运用期货工具进行保值，例如，湖北神丹集团在长江期货的协助下成功地运用鸡蛋期货工具进行了卖出套保。
“鸡蛋期货上市时间不长，价格走势较为理性，充分反映了市场预期，但由于H7N9疫情的不可抗力因素等等，鸡蛋期货价格未来走势仍较不宜预测。企业采取相应的套期保值策略，一定要结合自己的企业情况，并做好出现极端行情时应对的风险措施，以保证套期保值的有效性。”良运期货分析师刘存亮指出。
期货活跃 期待产业客户觉醒
鸡蛋期货上市之前，市场上无论是期货投资者还是鸡蛋现货产业内人士，均已对其表现出了较高的热情，上市之后也没有走其他小品种的老路，而是表现出了相对较高的活跃度。
据新湖期货分析师詹啸介绍，鸡蛋期货上市当天，在高保证金及严格的限仓制度下，创下了35万手成交的好成绩，上市后依然保持了较高的市场人气。
随着鸡蛋期货上市日久，其价格发现功能也得到一定程度的体现。据张良和尤爱国介绍，鸡蛋期货上市初期，由于参与者结构单一，期现货走势相关度不高，甚至一度呈现背离走势，运行一个月之后，随着现货企业参与度的提升，期现货市场开始出现联动。从去年12月份以来，主产区河北、江苏和辽宁地区现货蛋价走势与期货走势呈现相关性逐渐增强的趋势，近两个月来，上述三个产区均价和主力合约收盘价的相关系数超过0.5，辽宁地区蛋价与期价走势相关性最高，达到0.7左右。
“鸡蛋期货价格运行呈现出的特点之一是与饲料类品种相关性较高，如玉米期货。在鸡蛋行业内，企业已经开始关注期货报价，尤其饲料企业，在波动幅度较大的交易日也能从现货市场上听到期货的消息。”詹啸表示。
但整体而言，产业客户参与的比例仍然不是太高。潘钰烛表示，由于期货知识的社会普及程度不够高，鸡蛋相关企业对于鸡蛋期货的接受程度存在一定的差异。相对而言，大企业对于鸡蛋期货的接受度较高，对于鸡蛋期货知识也保持着积极的学习态度，但是由于知识的积累也需要一定的时间和过程，相关企业的鸡蛋期货知识积累程度参差不齐，目前只有少量的企业在很好地运用期货对这一波下跌行情进行的套期保值。
“我国蛋鸡养殖规模化程度不高，大型的养殖企业占比较小，这就造成大型产业客户相对较少。而对于没有交割过的品种，产业客户大多会持观望态度，一般尚不会进行大规模的套保。”张良和尤爱国补充道。
企业客户能更深刻地了解鸡蛋产业链，通过多年现货经营经验对鸡蛋价格的波动规律也更加敏感，他们在运用鸡蛋期货进行套期保值方面具有天然的优势。国内各地的大型蛋鸡养殖企业已经纷纷表达了及早进入期货市场的意愿，未来在技术层面、心理层面以及期现货同步性等层面的障碍或将逐步消融。
对此，潘钰烛建议，作为产业客户，应该明确参与期货交易是为了管理价格波动风险以保证企业的稳定经营，切记应该只做套期保值而不是单纯的投机。
业内人士表示，作为第一个上市的畜牧产品，鸡蛋期货对我国畜牧产业的健康发展具有深远的意义，为之后建立完整的畜牧产业链期货品种积累经验。因此，在上市初期，从限制投机出发，鸡蛋期货的制度设计倾向于从紧从严，确保市场安全稳健，为今后其他畜牧或鲜活品种的推出提供借鉴。相信随着投资者培育的逐步展开以及市场的进一步发展，鸡蛋期货从坚从严的制度设计届时或会逐步视情况放宽。
