生猪价格去年出现反季节效应，强弱明显的猪周期不再，之后是一轮大幅下挫，并延续到现在的旺季不旺。对于这种情况，中金公司判断，二季度后猪价大幅上行风险正在提升。
中金公司发布报告称，存栏高企是猪价下跌的主因，而疫情则是推手。由于去年生猪价格反季节上涨，刺激了养殖户大量补栏仔猪，导致目前旺季不旺。
中金判断，猪价短期反弹无力，节后还会惯性下跌，但在母猪3-5个月出清后，猪价或迎来上涨。
报告指出，有两个新变化会触发母猪产能出清。其一是仔猪已跌破盈亏线，其二是环保压力迫使大量散户退出。据此中金判断，一旦节后养殖户开始大规模淘汰母猪，则4-5月猪肉价格有望迎来大周期拐点。
中金预计拐点出现后猪价上涨周期会超过15个月。