由于在口蹄疫和猪蓝耳市场苗驱动下,国内疫苗行业目前正处于最快的增长阶段,随后随着养殖户对市场苗接受程度提升,其他常规疫苗也将迎来爆发式增长,同时,保健药和驱虫药苗领域也将同步实现渗透率的快速提升。兽药行业规模将实现多阶段的快速增长。
阶段一：口蹄疫和猪蓝耳病市场苗将迎来爆发式增长。未来2-3 年,口蹄疫和猪蓝耳病市朝疫苗将实现年均50%以上的行业规模增长。(1)规模化养殖企业对高品质的市场苗需求旺盛将导致口蹄疫和猪蓝耳病市朝疫苗使用成为一种流行趋势;(2)口蹄疫和猪蓝耳病疫苗悬浮培养技术不断改进和成熟客观上也能够为众多养殖企业提供高品种的市场苗;(3)口碑效应、疫苗企业品牌宣传、一类疾病危害程度、政府强免多年培养出的口蹄疫和猪蓝耳病疫苗免疫习惯将使得众多千头左右适度规模养殖户开始使用口蹄疫和猪蓝耳病市场苗。
这一阶段,我们认为最受益的是,目前6 家拥有口蹄疫疫苗定点生产资格以及部分掌握悬浮培养技术猪蓝耳疫苗生产企业,因为进入门槛的高壁垒,随着这些企业纷纷改进生产工艺改进,将共享口蹄疫和猪蓝耳病市场苗30-40 亿的增量空间,因此从上述角度,我们看好金宇集团、天康生物以及中牧股份未来2-3 年的增长机遇。
阶段二:当养殖户对市场苗使用成为一种习惯,其他常规疫苗的市朝推广将迎来爆发增长期。在此阶段头猪疫苗成本将达到40-50 元,兽药生物制品行业将有8-10 个类似于口蹄疫和猪蓝耳病疫苗市场规模的主打产品,未来包括猪圆环、伪狂犬、支原体肺炎、轮状病毒、高致病禽流感(等待技术突破)、部分水产疫苗、牛羊疫苗都有希望进入上述行列。
阶段三:动物保健品和驱动药苗领域的快速增长。从国外经验来看,免疫环节使用疫苗仅是整个养殖防控流程的一部分,动物保健品和驱动药苗的市场规模并不亚于疫苗,巨头zoetis 在驱虫药苗领域的收入占比达到公司整体收入的40%以上,未来国内上述行业的增长,一方面取决于养殖户的防控流程体系完善,另一方面,取决于国内相关产品研发进程(大华农已经在禽类驱动疫苗领域取得突破性进展)。
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