鸡蛋期货在大连商品交易所破壳上市。
根据大连商品交易所公布的鸡蛋货合约挂盘基准价，鸡蛋期货JD1403、JD1404、JD1405合约挂牌基准价分别为3800元/500千克、3900元/500千克和4000元/500千克，其中5月份为主力合约。上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8％。（行情，问诊）交易市场的鸡蛋零售价4.5元/斤，交易所基准价4元/斤，还是比较便宜的，而且品种保证，值得购买。”中国国际期货公司一位客户笑称。
“北京新发地农产品交易市场的鸡蛋零售价4.5元/斤，交易所基准价4元/斤，还是比较便宜的，而且品种保证，值得购买。”中国国际期货公司一位客户笑称。
根据大商所公布的合约内容，鸡蛋期货交易品种为鲜鸡蛋，交易单位为5吨/手，报价单位为元/500千克，最小变动价位为1元/500千克，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4％，上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8％，交易手续费为成交合约金额的万分之一点五。按照基准价4000元/500千克、交易所最低保证金比例8％、期货公司高于10％计算，每手交易最低需要资金4000元，高于大豆、豆粕、玉米等品种。
卓创资讯鸡蛋分析师王金玉表示，大商所鸡蛋期货4000元/500千克的基准价，与目前市场现货主流批发价相当，略高于养殖户3.6~3.7元/斤的出货价。通常，由于元旦春节的备货需求，每年11月是鸡蛋价格上涨周期的启动点，但由于今年养殖户上市鸡苗较多，淘汰鸡速度慢，市场鸡蛋可供货源较多，导致近期鸡蛋现货价格压力较大，这也是近期鸡蛋现货价格难以上涨的主要因素。
河北承德地区一家中型饲料企业负责人表示，上半年自己养殖出售鸡蛋都赔钱了，赔钱的原因与禽流感不无关系。当时，受疫情影响，外销鸡蛋大量减少，使得市场上的鸡蛋供应量过大，这也直接导致了鸡蛋价格的走低。现在，广东新发了一例禽流感，不知道这对于年前的鸡蛋价格会不会产生不利影响，市场心态普遍比较谨慎。
作为我国首个畜牧期货品种和鲜活农产品，鸡蛋期货交割品质量与交割机制引人瞩目。
根据合约内容，大商所鸡蛋期货交割方式为实物交割，交割单位为5吨。不同于其他品种，大商所在交割细则修正案中针对鸡蛋期货特别规定了疫情处理有关条款。鸡蛋期货上市后，大商所将通过发挥风控制度的基础性作用、同时做好市场监控稽查工作，全方位防范市场风险，保障市场安全稳定运行。
从鸡蛋所处的产业链来看，鸡蛋的上游原料玉米和豆粕已开发为期货，三个品种在大商所上市交易，将形成新的饲料养殖品种链条，利于形成品种聚集效应，便于避险者和投资者同时跟踪关注品种价格关系进行套保套利操作，大大拓展国内期货市场对“三农”服务的范围和深度。
首批上市交易合约为JD1403、JD1404、JD1405、JD1406、JD1409、JD1410，挂牌基准价分别为3800元/500千克、3900元/500千克、4000元/500千克、4100元/500千克、4300元/500千克、4200元/500千克。我们认为JD405合约有望成为主力合约，期价在3880~3930元/500千克附近存在较好的做多机会，4100~4150元/500千克附近多单需要考虑离场，4150元/500千克以上则存在做空机会。
JD1405合约上市首日的运行区间预计为3880~4150元/500千克。鲜鸡蛋在常温存放的情况下保质期较短，而存放在恒温冷库以后成本又会急剧上升，因此在现货市场上很少会有鸡蛋存放在冷库较长时间。由于鸡蛋期货交割采取的是恒温仓库进行交割，这样就会增加250元/500千克的成本。我们认为期货价格在现货价格±7％的范围内波动都是可能的，在这个区间均不会出现期现货套利的机会。由于交割的成本较高，因此期货价格对现货价格升水将成为常态。我们认为JD1405合约运行的大区间是3720~4280元/500千克，上市首日期货价格核心波动区间预计为3880~4150元/500千克。
期限套利难度大。鸡蛋期货的基准交割地为河南、河北、山东和辽宁四个主产省，产区省份中江苏省、湖北省升水50元/500千克，销区省份中广州升水250元/500千克、上海升水150元/500千克、北京升水50元/500千克。目前，主产区每吨鲜鸡蛋的合约价值为7400元，如果将现货进行交割，交割成本相当于合约价值的6.64％，远高于其他商品的1%~2％的水平。也就是说，除非期货价格对现货价格升水足够多，否则对于上游企业来说，交割是不合算的。在正常的情况下，我们认为市场不会出现期现套利的机会，除非发生不可抗因素导致期货价格高升水或者高贴水。
跨期套利不可行。为了保证鲜鸡蛋品质和安全，交易所不允许鲜鸡蛋标准仓单交易和转让，仅仅允许非标准仓单期转现；同时交易所也不允许将仓单进行质押和冲抵。对于卖方来说，资金占用成本更加明显。在每个交割月份最后交割日的后一个交易日，交易所会将鲜鸡蛋的标准仓单全部注销。我们认为排除鸡蛋品质的变化，单纯将上月的仓单交割后转移到下一个月交割就必须经历一次重新注册的过程，重新注册仓单交割的成本和将现货注册成仓单交割的成本是一样的。每月注销仓单的规定是为了让期货市场更加贴近现货，从而成为价格发现和管理风险的工具，并不鼓励市场进行跨期套利。
投资者可以在事件突发阶段进行相关品种的对冲。饲养蛋鸡的饲料主要由玉米和豆粕构成，其中玉米的成本大致占鸡蛋总成本的42%~46％；豆粕成本占鸡蛋总成本的14%~17.5％。对于蛋鸡产业链的企业来说，存在套利的条件。由于鲜鸡蛋期货价格与现货价格可能存在不收敛的情况，因此完全采用期货价格来和豆粕以及玉米进行套利的难度较大。不过，在出现突发事件时期，市场往往会出现明显的对冲机会，比如禽流感导致近月鸡蛋价格下跌，养殖场宰杀蛋鸡，引起远期鸡蛋供应紧张的预期，投资者可以做空近月鸡蛋价格、同时通过做多远月豆粕和玉米价格来进行对冲。
作为市民菜篮子最为熟悉和重要的农产品之一，鸡蛋期货的上市对于我们期货市场的体系建设具有怎样的重要意义？
国泰君安期货产业服务研究所农产品研究员周小球做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com）时表示，鸡蛋期货上市将推动我国鸡蛋产业的规模化、标准化发展，促进产业升级。鸡蛋期货的推出是国内期货市场的一个创新，未来交易所可能会借助鸡蛋期货的经验，推出更多的品种。
世界上仅美国和日本曾经上市过鸡蛋期货，而且美日两国最终都停止了期货交易，为何我国还要上市鸡蛋期货？
对此，周小球指出，1919年美国上市鸡蛋期货，1982年下市。美国鸡蛋期货的下市主要是因为养殖规模逐渐扩大，现货结构逐渐和期货市场逐渐脱节。规模扩大后，养殖场直接对接超市，绕过期货市场。2007年美国农业普查结果：养殖蛋鸡的农场有14.6万家，存栏量超过7.5万只蛋鸡的企业有240家，产蛋量占到全国总量的95％。我国万只以上存栏的鸡场占市场份额不到40％。就鸡蛋产业目前的行业集中度来看，鸡蛋期货发展空间非常大，有很长的生命周期。
前不久，我国爆发的H7N9禽流感病例感染对蛋鸡、肉鸡包括上下游产业链产生了巨大影响，鸡蛋期货上市之后，面对这样的系统性风险应如何处置和应对？
周小球表示，禽流感疫情对现货市场的影响是双向的，从供应上来看，由于部分产区将要对蛋鸡进行捕杀，鸡蛋的供应将受到一定的影响；从消费上来看，消费者由于担心感染禽流感病毒，将会降低鸡蛋的消费。对于期货市场而言，大面积禽流感疫情爆发可能给投资者心理上带来较大影响，进而造成期货市场价格产生较大波动。不过，病鸡一般不下蛋或者下畸形蛋，市场流通的鸡蛋还是很安全的。
周小球最后表示，鸡蛋期货上市将有助于形成集中权威的市场价格，提供避险工具，服务农户和企业生产经营，并推动我国鸡蛋产业的规模化、标准化发展，促进产业升级；鸡蛋作为畜牧期货的首个品种，其上市也有利于丰富我国期货品种序列，拓宽期货市场“三农”服务国民经济的范围。
分析师普遍认为，鸡蛋期货上市首日上涨概率较大
鸡蛋期货今日正式上市交易，从此，我国期货市场在畜牧业领域的空白得到填补。
据了解，2012年初，大商所正式启动鸡蛋期货开发工作，2012年5月鸡蛋期货通过立项批复， 今年3月，鸡蛋期货上市获批，9月底鸡蛋期货合约和规则获证监会批准。大商所曾在今年3月30日和4月13日进行过鸡蛋品种交易系统模拟测试。11月2日，又成功进行了鸡蛋期货交易系统联网测试，当日鸡蛋期货测试交易量为64.6万手。
鸡蛋期货首批上市交易合约为JD1403、JD1404、JD1405、JD1406、JD1409、JD1410。
事关“菜篮子”的鸡蛋与期货市场“联姻”，引起了业内人士及投资者的极大兴趣。期货公司行业分析师普遍认为，鸡蛋期货上市首日上涨概率较大，卖近买远或存套利机会，预计鸡蛋期货上市后交易应较为活跃。
鸡蛋期货
6个合约挂牌交易
根据大商所《关于鸡蛋期货合约挂盘基准价的通知》，首批上市交易合约为JD1403合约、JD1404合约、JD1405合约、JD1406合约、JD1409合约、JD1410合约 ， 挂牌基准价分别为3800元/500千克、3900元/500千克、4000元/500千克、4100元/500千克、4300元/500千克、4200元/500千克。
根据鸡蛋期货合约规则，鸡蛋合约交易保证金上市初期暂定为合约价值的8％，其涨跌幅为±4％，首日涨跌幅为±8％。鸡蛋期货交割方式为实物交割，交割单位为5吨。
大商所有关负责人表示，鸡蛋期货在相关规则设计中已充分考虑了疫情影响，制定了详细而严密的疫情应对措施，从而在疫情发生时能够保障鸡蛋交易交割的顺利安全进行。当疫区交割库数量达到总数的一定比例时，大商所将按照风险管理办法规定，采取暂停交易、终止交易等措施来控制化解市场风险。
市场人士认为，作为我国首个畜牧期货品种和鲜活农产品（行情，问诊），鸡蛋期货的推出无论对相关产业还是对我国期货市场发展都具有较为深远的意义。其上市将有助于形成集中权威的市场价格，提供避险工具，服务农户和企业生产经营，并推动我国鸡蛋产业的规模化、标准化发展，促进产业升级；鸡蛋作为畜牧期货的首个品种，其上市也有利于丰富我国期货品种序列，拓宽期货市场“三农”服务国民经济的范围。
卖近买远或有套利机会
海通期货农产品分析师叶云开表示，对于鸡蛋期货走势相对看多，今日1403合约或1405合约有望成为主力合约，高开的概率较大。就目前鸡蛋期货合约挂盘基准价来看，1403合约价格相对被高估，1406合约以及1409合约价格相对被低估，合约之间存在套利机会，可卖近买远。
永安期货分析师侯捷也认为，按照现货价格加上流通成本，鸡蛋价格在4000元/500千克左右，从1403合约、1405合约挂牌价看偏低，因此，鸡蛋期货上市首日上涨概率大。
中期研究院高级研究员于江则认为，鸡蛋期货上市后的表现并不乐观，但考虑到鸡蛋期货挂盘基准价并不高，1403合约和1405合约分别为3800元/500克和4000元/500千克，低于大宗价格（截至11月1日，大宗价格为4050元/500千克）。因此，鸡蛋期货开市后会有一个短暂上冲的过程，但之后震荡回落概率大，建议在涨势衰竭后逢高沽空。
于江认为，首先，美元中长期上涨预期致大宗商品整体承压。其次，从鸡蛋生产成本来看，鸡蛋生产成本中70％以上为饲料，饲料中玉米成本占42％-46％，豆粕占14％-17.5％，与鸡蛋价格相关系数分别为0.74、0.59。目前，玉米、豆粕、鸡苗对鸡蛋成本支撑减弱。从鸡苗价格来看，蛋鸡苗价格从4月反弹到9月底后开始逐步回落，目前处于下行趋势中。再次，蛋鸡价格与鸡蛋价格相关度大，蛋鸡零售价格下跌趋势明显，预示后期鸡蛋价格易跌难涨。最后，季节性规律显示，11月后鸡蛋价格走势震荡偏弱概率大。
证监会7日表示，上市鸡蛋期货有利于进一步完善鸡蛋价格体系，健全鸡蛋价格形成机制，为鸡蛋生产、贸易和消费企业提供必要的避险工具。
在腾讯微博“新品种、新期待—鸡蛋期货微访谈”中，证监会表示，目前我国蛋鸡养殖行业正处于由散养向规模化养殖过渡的阶段，鸡蛋价格波动频繁，企业避险需求强烈。借鉴美国鸡蛋期货发展经验，结合我国实际情况，目前我国存在开展鸡蛋期货交易的必要性。
我国鸡蛋价格波动较大且频繁。2000年到2012年，鸡蛋价格总体上呈上升趋势，但存在3年左右的大周期，大周期中又包含3个1年左右的小周期，每个周期均伴随“亏损-存栏下降-供需趋紧-价格上涨-补栏旺盛-供大于需-价格回落”的轮回演绎。
鸡蛋期货有利于“熨平”蛋周期。证监会指出，上市鸡蛋期货有利于进一步完善鸡蛋价格体系，健全鸡蛋价格形成机制，有助于鸡蛋市场的平稳运行，同时为鸡蛋生产、贸易和消费企业提供必要的避险工具，推进鸡蛋产业化、规模化经营，促进现货企业稳健发展。
鸡蛋期货已具备上市条件。证监会认为，我国鸡蛋市场化程度高，现货交易顺畅，价格由充分竞争形成；鸡蛋市场规模适中，商品化率高，可供交割量充足；鸡蛋有明确的行业标准，可以实现标准化；鸡蛋价格波动较大且频繁，行业存在利用期货市场套期保值、规避价格风险的需求。
据证监会数据，2008年至2012年，我国鸡蛋年平均产量约2350万吨，养殖数量超过2000只的养鸡场产量约占全国总产量的60％，可供交割量充足。
鸡蛋期货今日在大连商品交易所（下称“大商所”）上市交易，也是国内首个畜牧业相关产品，而畜牧期货产品在国际市场则异常活跃。
鸡蛋期货是继焦煤期货和铁矿石期货之后，大商所今年上市的第三个期货品种，鸡蛋期货的上市也使玉米豆粕鸡蛋在期货市场形成完备产业链。
“鸡蛋是我国首个畜牧类期货品种和鲜活农产品（行情，问诊），鸡蛋期货的上市将填补我国期货市场在畜牧业领域的空白。鸡蛋在所有畜产品中是食品安全风险最小、质量安全情况最好的品种，这也是大商所选择鸡蛋品种作为畜产品期货突破口的原因之一。”大商所一负责人对记者表示。
本周四，大商所公布了鸡蛋期货各合约的挂盘基准价：JD1403合约3800元/500千克、JD1404合约3900元/500千克、JD1405合约4000元/500千克、JD1406合约4100元/500千克、JD1409合4300元/500千克、JD1410合约4200元/500千克。
按照基准价4000元/吨、交易所最低保证金比例8％、期货公司高于10％计算，每手交易最低需要资金4000元。高于大豆、豆粕、玉米等品种，是在近年上市商品期货中门槛最高的品种，为防范抑制过度炒作。
证监会昨日表示，目前我国蛋鸡养殖行业正处于由散养向规模化养殖过渡的阶段，鸡蛋价格波动频繁，企业避险需求强烈。借鉴美国鸡蛋期货发展经验，结合我国实际情况，目前我国存在开展鸡蛋期货交易的必要性。
根据大商所公布的合约内容，鸡蛋期货交易品种为鲜鸡蛋，交易单位为5吨/手，报价单位为元（人民币）/500千克，最小变动价位为1元/500千克，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4％，上市初期为8％。
大商所数据显示，目前我国蛋鸡存栏量约为15亿只，规模养殖户达30万户，从业人员超过1000万人，相关产业年产值超过了3500亿元。2012年我国鸡蛋产量约2430万吨，约占全球总产量的36.5％，我国鸡蛋进出口量很小，2012年出口量约7万吨。我国鸡蛋主要以鲜鸡蛋的形式消费，53％为家庭消费，28％为户外消费（包括餐饮行业和企业食堂消费），19％为工业消费。
虽然产业规模较大，但是我国蛋鸡养殖业发展面临的制约因素较多，包括鸡蛋价格波动较为剧烈，养殖户和批发商面临的市场风险大；行业标准推行和使用的情况不太理想；鸡蛋生产规模偏小，绝大部分中小养鸡场缺乏中长期规划，盲目进入和退出，抗风险能力弱等。
从鸡蛋所处的产业链来看，鸡蛋的上游原料玉米和豆粕已开发为期货，三个品种均在大商所上市交易。
大商所认为，鸡蛋期货上市有利于形成品种聚集效应，形成畜牧品种开发和管理的专业优势，便于在品种设计中考虑与已有品种的兼容问题，也利于形成品种聚集效应，便于避险者和投资者同时跟踪关注品种价格关系进行套保套利操作。
至于目前鸡蛋现货市场价格走势，卓创资讯鸡蛋分析师王金玉认为，大商所鸡蛋期货4000元/500千克的基准价，与目前市场现货主流批发价相当，略高于养殖户3.6~3.7元/斤的出货价。由于元旦春节的备货需求，每年11月是鸡蛋价格上涨周期的启动点，但由于今年市场鸡蛋可供货源较多，导致近期鸡蛋现货价格压力较大，也是近期鸡蛋现货价格难以上涨的主要因素。
