行情回顾。上周农林牧渔（申万）上涨3.32％,强于沪深300约1.3个百分点,强于整体大盘1.7个百分点,位于申万23个行业第6位。子行业方面,饲料、农业综合、其他种植业和禽畜养殖分别上涨6.11％、5.67％、5.25％和3.43％;种子生产和水产养殖涨幅列后约0.97％和1.52％。
农产品价格跟踪。上周生猪和猪肉价格小幅反弹,生猪、仔猪和母猪价格分别为12.46元/公斤、24.5元/公斤和1664元/头,农户自繁自养头均亏损接近200元;烟台鸡苗价格保持稳定,地区最高价保持在2.6元/羽;海参价格与上周持平约140元/公斤。
近期股东大会/临时股东大会信息。5月27日隆平高科、大湖股份、亚盛集团;5月28日登海种业;5月29日南宁糖业;6月3日獐子岛。
投资策略。近两周猪价有小幅反弹,我们认为与猪肉收储信息释放有关,目前自繁自养头均亏损接近200元且已持续近两月,到目前为止此次猪周期呈现的新特点是亏损期较长、产能淘汰缓慢,从我们了解的情况目前宰杀母猪现象不多,养殖户亏损还将持续,猪价上涨或将延后,我们判断在9、10月节日因素带动下猪价有望迎来上涨。近期H7N9预警逐步解除,烟台地区鸡苗最高价稳定在2.6-2.7元以上,我们认为后期鸡价回升主要依靠需求提升,而受H7N9影响预计需求短期内难以回到事件发生前水平,鸡苗价格缺乏继续上涨动能,未来价格将随生猪大周期波动。饲料行业未来几个月销售面临压力,当前大型饲料企业主要通过开营销会议、培训服务和金融贷款等支持养殖户和促进公司销售,通过近期调研主要猪饲料企业我们判断虽然二三季度饲料销售有压力,但在强大营销服务和金融支持攻势下,饲料销量有望保持稳定增长但费用将有增加。建议关注唐人神、大北农、雏鹰农牧和民和股份。
