虽然经济渐现企稳迹象、股指前期持续反弹，但是通胀再次抬头显然造成了市场的情绪波动。在宏观经济数据和其他多重因素影响下，A股的反弹进程直面考验。
重磅数据出炉利空A股
包括CPI在内，一系列经济数据11日如期出炉。国家统计局公布的数据显示，2012年12月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.5%，全年较上年上涨2.6%。连续三个月回升，并且略超市场整体预期的CPI数据，显然对A股形成了一定利空影响。国泰君安宏观研究员汪进表示，CPI持续回升有利于去库存的结束与企业盈利改善，而短期通胀反弹有限，仍有利于偏松政策延续。前一天公布的外贸数据显示，去年12月出口增长超预期，同比和环比增速均大幅改善，近期数据显示出口呈现企稳回升的趋势。
走升的CPI数据，略超市场整体预期的CPI数据，显然对A股形成了一定利空影响，周五沪深股指暂别反弹双双收跌，上证综指收盘报2243点，较前一个交易日下跌1.78%;深证成指收盘报9017.73点，跌1.66%。
自2012年12月4日上证综指探至近四年调整新低之后，A股在经济增速见底回升等众多因素鼓舞下，走出放量反弹行情，并在2013年首个交易日创出2296.11点的阶段新高。然而，在此后的几个交易日里，上证综指屡屡试探2300点整数位，均以失败告终。整数位久攻不破，或许是一个征兆：A股的反弹进程，仍需直面来自通胀等诸多不确定因素的考验。
通胀压力不足为惧?
未来CPI究竟会如何演绎，对货币政策将产生怎样的影响，是市场参与各方关注的焦点。
交通银行金融研究中心研究员王宇雯认为，2012年四季度基本构筑了前一轮物价涨幅的周期底部，2013年将是物价上行新周期的开端，但由于处在上行周期的初期，预计全年物价涨幅可能较为平缓，通胀压力总体温和。
南方基金首席策略分析师杨德龙表示，去年12月食品价格环比上涨2.4%，影响居民消费价格总水平环比上升约0.79个百分点，超出市场预期。2013年CPI或进入上行周期初期，二、三季度或难以看到CPI同比涨幅持续超过3%的情况。“温和通胀不会招致货币政策转向，短期对股市还不会构成利空。”杨德龙说。
数据之外仍需直面更多考验
按照国家统计局的日程安排，国民经济运行情况新闻发布会将于一周后举行。届时，2012年四季度GDP增速，以及规模以上工业生产、固定资产投资、房地产投资和销售、社会消费品零售总额等一系列更加“重磅”的数据将集中出炉。
业内专家普遍预期，在前期各项指标的“铺垫”下，亮相在即的上述数据将对宏观经济复苏态势形成进一步印证。
来自兴业全球基金的观点认为，目前工业企业主动去库存阶段基本结束，企业盈利增速也有望在2013年触底。加上2012年以来资本市场改革明显加速，金融系统杠杆率不断提高，这都将为未来A股市场走强提供基础。
值得注意的是，数据之外，A股仍需直面更多不确定因素的考验。数据显示，2013年将迎来股改以来的第三个限售股解禁高峰，全年解禁股数超过4352亿股，仅次于2009年和2010年的水平。此外，IPO“堰塞湖”以及上市公司可能出现的盈利下滑，都将成为影响投资者情绪的重要因素。
CPI波动 我们怎么选股?
股市：
CPI小扰动，指数暂时将歇歇脚
业内分析人士表示，上个月CPI上涨给股市带来了一些小扰动，经过前期股指快速上行，1月份A股将进入整固期。财通基金报告指出，CPI因素并未引发A股走势实质性的转变，“1-2月需要关注股票发行退市方面的政策动向，美国财政悬崖中还未解决的问题、央行货币执行报告等，其中股票发行退市问题对A股影响更明显。IPO重启或在退市顺利开启之后，而最新关于IPO清理的动向也对堰塞湖的担忧有缓解作用。
行业：
肉价上涨有动力或助推“猪肉股票”
券商人士表示，受猪肉等农产品2012年基数较低影响，未来相关农产品价格或继续延续上涨趋势。历次CPI走高阶段，农业股尤其是“猪肉股票”通常会有一波不错的表现。该人士表示，目前市场上有10只正宗的“猪肉股票”，如罗牛山、新五丰、顺鑫农业、正邦科技、雏鹰农牧、大康牧业、广弘控股、得利斯、高金食品、正虹科技。此外，北大荒、登海种业、隆平高科等农资价格上涨受益股也存在交易性机会。
■ 代表股票
罗牛山(000735)公司是以畜牧业为主的综合类企业，拥有海南省最大的“菜篮子工程”基地。公司是海口规模最大的生猪养殖龙头企业，市场占有率近50%。
新五丰(600975)公司主要从事安全优质生猪养殖和贸易，生猪饲养与生产参照欧盟标准，管理水平和产品品质在同业中处于领先地位。
正邦科技(002157)公司主要产品为猪饲料、禽饲料、水产料、其他料、种猪及商品猪。
雏鹰农牧(002477)公司是大型畜禽繁育养殖企业，生猪养殖规模在国内名列前茅。公司依靠雏鹰模式快速扩张，数个在建项目将于今年投产。主要产品分为两类：一类是生猪产品，包括商品仔猪、二元种猪、商品肉猪;另一类是家禽产品，包括种蛋、鸡苗、肉鸡(淘汰种鸡)。
大康牧业(002505)公司是一家以农业产业化为经营核心的公司。公司主要致力于种猪、仔猪、育肥猪以及饲料的生产销售。
得利斯(002330)公司是以生猪屠宰、冷却肉、低温肉制品、调理食品加工为主的大型食品专营企业。记者 黄阳阳
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南京上月CPI同比涨幅创3年来新低
年前猪肉鸡蛋还有可能涨价
晨报讯(记者 杨静)昨日南京CPI数据显示，2012年12月CPI同比涨1.5%，是去年各月同比价格涨幅最低月份，全年南京CPI同比涨2.7%，完成了预定的4%以内的目标。前年年初还是4.4%的高点，此后就逐步回落，12月份为全年最低。南京价格监测中心表示，年前猪肉、鸡蛋价格还有可能继续上扬，并且猪肉可能面临新的上涨周期。全年南京CPI涨幅2.7%，尽管涨幅控制住了，但物价上扬却是无可争议的。在国家统计局南京调查队统计的262个基本类中，有161个都在上扬，63个基本类下降，38个持平，涨价面在6成以上。
食品是CPI上扬的主要原因，全年肉禽、水产、菜、液体乳及乳制品分别涨了4.5%、8.2%、6.7%和10%，在外下馆子的费用也涨了7.3%。
不少人感觉到身边的东西都在涨，却没感觉到有什么在降价。昨日南京调查队给出了答案，的确也有不少东西的价格处于下降走势，以电子产品为主，如手机、电视、电脑，这主要源于数码产品的更新换代速度提高。
临近年底，粮油肉蛋是大家关注的焦点。南京市价格监测中心副处长张学庆昨日预计，年前粮油价格将基本稳定，水产品和鸡蛋，考虑到年前集中消费因素，市场需求量将逐步扩大，预计会稳中略涨，但节后鸡蛋价格会有所回落。近期猪肉价格的上扬，是冬季腌肉、灌香肠等需求增加造成的。“猪肉一旦进入上涨周期，就可能创下价格新高”，他称虽然现在还不能肯定肉价已经进入了新一轮上扬，但此前猪肉价格的较长时间低位运行，内在上涨动力已有所显现，这些因素短期内推动猪肉价格进入上涨周期的可能性较大。
