明年农业景况将全面好转。
对于畜禽养殖而言,按照当前主流观点,预计明年下半年将重新步入上行周期,海产品价格受今年经济环境影响,需求疲软,价格也出现同比下降,明年有望获得提升,饲料业因其后周期特性,将在养殖业行情好转后,再度进入景气阶段。总体而言,明年农业各子行业的景况都好将好于今年,随着市场对农业各板块业绩预期的提升,估值中枢将向上调整。
农业产业化是农业现代化的重要内容。农业产业化是我国农业经营体制机制的创新,是现代农业发展的方向。农业产业化龙头企业集成利用资本、技术、人才等生产要素,带动农户发展专业化、标准化、规模化、集约化生产,是构建现代农业产业体系的重要主体,是推进农业产业化经营的关键。
根据以往平均3年半的猪周期,若正式上涨从2013年三季度开始,那么可以推算下轮生猪价格上涨将直至2014年底,那么未来两年中必有一年大型生猪养殖企业的业绩将迎来爆发式增长。生猪养殖行业我们重点推荐雏鹰农牧与正邦科技。
受下游养殖拖累,当前饲料行业仍处在不景气之中,但也恰是饲料业整合之时,除了市场因素外,政策支持也将推动饲料业做大做强。明年饲料业景况将随跟养殖再度好转。饲料行业我们重点推荐大北农、唐人神及海大集团。
肉毛鸡尤其是肉苗鸡价格波动剧烈,而禽类养殖业的业绩十分依赖价格,因而我们对禽类养殖业的推荐是波段性的,建议关注明年畜禽产品价格带动下的禽类养殖企业的投资机会,关注圣农发展、益生股份和民和股份。
种业短期库存高企,长期体制有待改善;海水养殖业高速成长期已过,企业面临向消费型公司转型,品牌打造显得十分必要,暂看淡这两个行业的投资机会。
风险提示:
生猪价格持续下跌,疫情爆发;
因速成鸡事件,禽类养殖业受影响程度超预期;
玉米、豆粕、小麦价格继续大幅上涨,削弱饲料企业盈利能力;
饲料行业竞争激烈,销量低于预期。
