近日，国家发改委会同农业部、财政部、国家质检总局、国家林业局联合发布《全国动物防疫体系建设规划（2004～2008年）》。规划总投资88.35 亿元，到2008年，通过中央、省、县、乡四级防疫基础设施项目建设，全面建成与新型兽医管理体制与防疫队伍相适应的动物防疫体系。受此利好消息刺激，三家动物保健品龙头企业中牧股份(15.1,0.00,0.00%)、金宇集团(7.94,0.18,2.32%)及天康生物最近三日纷纷出现涨停。一月以来，三只股票涨幅分别达27%、45%及18%。
中信证券(33.92,1.01,3.07%)表示，《规划》是我国政府首次全面揭示动物疫病对我国社会经济所造成的重大影响，并从战略的高度对我国动物防疫的体系建设、防疫目标、关键举措、经费投入等做出了明确部署。《规划》政策的出台意味着行业拐点显现，动物保健品行业步入快速成长期。
初步预计，由于政府对各种重大动物疫病防疫力度的提升，以及基层动物防疫工作的加强，兽用生物制品行业销售收入总额将在2010年达到50亿元，占世界兽用生物制品总额的10%，比2006年提高一倍。
另外，《规划》的出台，将推动行业逐步走向规范管理，并以此为契机带动行业步入整合阶段，推动行业向相对垄断的市场格局过渡。值得强调的是，在这个过程中，常规疫苗品质和价格都将得到提高，企业的盈利能力也将随之得到提升。
综合以上因素，龙头企业发展空间将彻底被打开，动物保健企业的估值水平不应该低于人用疫苗企业。
中牧股份（600195）公司在科研、规模、政府背景击品牌等方面均具优势，在动物保健品的地位可以与天坛生物(27.3,0.28,1.04%)在人用生物制品的地位相比，应可享受比市场平均水平更高的市盈率，中信证券给予其“买入”和“推荐”评级。
金宇集团（600201）公司的主营业务包括生物制药、房地产和纺织加工。其中，生物制药和房地产的比例较大，累计占到73%的比重，而纺织加工业占到23%。生物制药的毛利率最高，贡献了整个企业90%以上的利润。中信证券给予其“增持”评级。
天康生物（002100）公司主营业务为饲料及兽药的生产与销售，另外还开展良种繁育与胚胎移植技术服务。中信证券给予其“增持”评级。
