公司上半年实现销售收入8.99亿元，同比增长21.17%;实现归属上市公司股东净利润0.64亿元，同比下降4.18%;扣除非经常性损益的净利润为0.60亿元，同比增长48.69%;实现每股收益0.16元，每股经营净现金流0.17元。
主营业务收入及毛
利率
报告期内公司农药产品收入3.69亿元，同比增长1.10%，毛利率降低1.05%；兽药产品收入2.41亿元，同比增长42.47%，毛利率提升6.81%;锆系列产品收入1.76亿元，同比增长57.07%，毛利率提升0.66%。
原材料成本上升兽药产品成为亮点
报告期内，受部分原材料价格上涨的影响，公司兽药、锆系列产品营业成本大幅上涨，而兽药产品毛利率依然出现较大提升。公司的参股公司——青岛易邦是9家国家禽流感疫苗定点生产企业之一，随着下游畜禽业养殖规模的扩大，公司将继续享受市场扩容带来的平稳增长。我们认为，青岛易邦多数业绩在四季度体现，将为公司兽药业务的增长提供有力的支撑。
草甘膦价格见底期待企稳回升
公司农药业务的主要产品草甘膦自金融危机爆发以来价格持续走低，由于基础原料黄磷价格已低于行业平均制造成本，原料价格企稳对于草甘膦的价格具有支撑作用。此外，7月15日起草甘膦产品的出口退税被完全取消，成本的增加有望促进出口价格的上升。随着国内农产品[17.86 0.34%]价格的普遍上涨，公司农药业务有望进一步提升，我们继续看好公司高效、低毒、低残留的农药产品，在产业升级过程中的市场机会。
盈利预测
鉴于公司兽药、锆加工业务增长超预期，我们调高对公司的盈利预测，预测2010年-2012年的EPS分别为0.32元、0.40元和0.50元，公司成长性良好，我们给予公司6个月目标价10.00元，给予公司“买入”评级。