2021年4月30日牧原股份发布2020年年度报告，报告期内公司实现营业收入562.77亿元，上期为202.21亿元，同比增长178.31%。归属于母公司净利润274.5亿元，上期归母净利润61.14亿元，同比增长341.58%，基本每股收益7.46元，上期EPS为1.66元。业绩增长迅速主要系非洲猪瘟过去后，猪价上涨并且持续维持在高位。
2020 年公司销售生猪 1811.5 万头，去年销售生猪1025.33万头，2020年较上年同期增长 76.67%。19年猪价呈现前低后高格局，下半年猪价加速上涨并创出历史新高，大幅增厚公司利润。猪价上行、2020年生猪价格继续维持在高位，头均毛利大幅提升是全年业绩上升的核心原因。
公司5年来平均净利润率29.58%，16年净利润率最高达到41.42%，18年净利润率由于非洲猪瘟疫情影响仅为3.89%，2019年净利润率恢复并超过平均水平达到30.24%。2020年净利润率达到48.78%
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行业情况
1、规模化程度低
据公开数据整理，2019年全国前八家养殖企业生猪合计出栏4,499.93万头，占全国生猪总出栏量的8.27%，2020年前8家生猪养殖企业合计出栏5,383.19万头，集中度有所提高。但是从行业整体水平来看， 我国生猪养殖行业整体规模化程度仍处于较低水平。
2、行业周期性特征明显
我国生猪养殖行业呈显周期性特征，生猪价格周期性波动明显，一般3-4年为一个周期。
2000年以来，全国生猪养殖业经历了如下波动周期：2002年至2006年、2006年至2010年、2010年至2014年、2014年至2018年各为一个完整周期，大周期中也存在若干个小周期。2019年受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪出栏下降，猪价呈现前低后高的走势，全年均价同比涨幅较大。进入2020年，行业产能呈现逐步恢复趋势，生猪价格呈现高位回落态势。
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公司基本情况
牧原食品股份有限公司系于1992年由秦英林、钱瑛夫妇创立。从最开始的22头猪，逐步发展壮大，最后上市。注册资本为人民币220460.8322万人民币元，注地：河南省南阳市内乡县灌涨镇水田村，办公地址：河南省南阳市卧龙区龙升工业园区。主要经营范围：生猪的养殖与销售。秦英林合计持有公司50.85%的股份，为公司的实际册控制人。
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核心竞争力分析
1、“全自养、全链条、智能化”模式
公司目前采用“全自养、全链条、智能化”的经营模式，经过近30年的发展，现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食于一体的产业链。 公司自建饲料厂，研发营养配方并生产饲料以满足各阶段生猪饲养需求;以市场需求为导向，建立育种体系，坚持价值育种，选育优良品种;建立核心群-扩繁群-商品群的繁育体系，选育优秀种猪及商品猪;自主研发新风空气过滤系统、独立通风系统等，提升猪群健康管理水平;融合物联网、大数据、人工智能等技术，实现智能设备协同作业，全产业链智能化运营，提高生产效率，降低成本，助力公司持续发展。
2、屠宰生猪均源自自有养殖场
顺应国家“运猪”向“运肉”的政策变化，公司自2019年进入生猪屠宰行业。截止2020年末，已在全国设立15家屠宰子公司，所有屠宰生猪均来源自公司自有养殖场;公司逐步建立全国生鲜猪肉销售网络，截止2020年末，公司屠宰板块设立多个销售分区，已有农批、商超、大客户及其他各类客户1,500余家
3、一体化产业链优势
拥有一条集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰等环节于一体的生猪产业链。自主生产饲料，一体化经营模式，有利于在各个环节对食品安全进行控制。公司饲料生产、生猪养殖环节获得FSSC22000食品安全体系认证、 GLOBAL GAP体系认证、ISO14001环境管理体系认证。
成本控制优势。一体化的产业链，减少了中间环节的交易成本，有效避免了市场上饲料、种猪等需求不均衡波动对公司生产造成的影响，使得整个生产流程可控，增强了公司抵抗市场风险的能力。
4、现代化猪舍及自动化、智能化养殖设备优势
拥有自动化水平较高的猪舍和饲喂系统 。公司通过研发智能饲喂、智能环控、养猪机器人等智能装备，为猪群提供高洁净生长环境，提高猪群健康,实现安全生产。同时，公司通过人工智能技术，建立猪病预测模型，实现疫病实时监测与有效控制，养殖过程数据自动采集与分析，对部分猪病进行提前预警，辅助兽医进行远程诊断。养猪装备的不断升级，极大的提高了人工效率。在育肥阶段，公司1名饲养员可同时饲养2,700-3,600头生猪(根据猪舍条件)，生产效率高于国内行业平均水平。
公司研发设计出的各类猪舍及相关养殖设备等共获得百余项实用新型专利、外观设计专利及发明专利 。
5、生猪育种优势
公司拥有种猪B超背膘测定仪、美国先进的育种理念与BLUP遗传性能评估软件，并于2017年加入全国“猪基因组选择育种平台”， 2019年加入农业部“优质瘦肉型猪选育联合攻关项目”。公司借助高校及科研院所的技术力量，开展分子遗传信息的研究;联合各大高校和企业，进行种猪智能测定技术、种猪大数据遗传评估技术、种猪种质资源分子鉴定技术等关键技术的研究。
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期后发展
期后公司市值下降主要系生猪价格不断走低。
进入2021年，养猪市场风向变了，猪周期进入下半场，市场出现供过于求，导致从年初开始猪价一路下行。截至七月上旬，全国22个省市生猪平均价为16.14元/公斤，环比上月同期下降4%，较年初下降54%。
猪肉腰斩的背后，有人欢喜有人愁。一边是老百姓尝到了“猪肉自由”的甜头，另一边则是以牧原股份为代表的上市公司日子没有以前好过了。