谁的资金更紧张，大猪场or散养户？
都说“猪价不好，优先淘汰的是散养猪场”，这句话的依据何在，如何从资金流动上解析。如果说规模猪场抗风险能力更强，又如何在账目上看清规模猪场的资金实力？
《农财宝典》记者 高勇红
本文重点探讨规模猪场与散养猪场的资金链分析，因现实中多数养殖户不会从养殖指标推算具体实际效益，技术分析角度与现实差异大，所以资金数据依照受访养户资金流入流出记录做出分析。
由于猪价每天都在变化，本文设定7.3元/斤为常见猪价，5.5元/斤为严重亏损猪价，230斤为出栏体重，肉猪平均日采食量为3斤/天，全价肉猪料3500元/吨，农财宝典新 牧网 母猪饲料成本为300元/月/头；以便分析，特此说明。
万头猪场赊销数额普遍超100万以一800头母猪自繁自养猪场陈平（化名）为例，该猪场成立于2012年，初始“硬件+生物资产”投资总额为1000万元，其后猪场进入生产流转，再无追加投资。
一、资金基础模型出栏频率：每2天就可以出栏80头生猪（体重230斤，价格设定为7.3元/斤，则一头生猪理论收入为1700元），每天回笼资金，每2天收入为13.6万元。
饲料供应：每4天去码头拉一次原料农财宝典新 牧网 （现金付款），每隔4天消费原料（每隔4天拉货36吨，玉米、豆粕比例为6:5，粗略统计为原料3200元/吨）11万元，浓缩料1.8万元，合计为每隔4天拉料资金为12.8万元。每月拉料货款为96万元。
合计：在猪价7.3元/斤情况下，该800头母猪场每隔4天盈利最高为13.6—12.8=8000元/4天，计算为每月收入为8000*(30/4)=6万元。假设年平均猪价也为7.3元/斤，年利润为72万元。
养殖户结论：猪场初始投资1000万，年毛收入只有72万。
二、猪价不好的影响4月份，清远瘦肉型猪价为5.5元/斤，该养户发生亏损，按出栏推算，5.5元/斤*230斤*80头=10万元，每4天收入较正常情况（7.3元/斤）时减少3.6万元。
理论每4天收入为—2.8万元，每月利润为—21万元。
考虑到2014年初连续4个月猪价低迷，养殖户累积亏损理论已超过80万元。考虑到养殖户每月12万元的兽药款，10万元的工人费用，实际情况是累积亏损150万元。
结论是：目前该养殖户总亏损已超过每月拉料金额（100万元>96万元），养户至少需要额外补充100万流动资金。
养户非养猪业支出：养户卖猪利润投资房地产，无累积盈利资金补充入养猪业。其他每月房车贷款共15万元。
三、缓解资金困难举措1.提前2天多卖一批猪，则可额外收入13.6万元，足以补充一 农财宝典新 牧网 批货款的流动资金（12.8万元）。假如养殖户肯接受降低出栏体重提前10天，10天内就可资金收入13.6万元*（10天/2天）=78万元。但其实该情况为不得已举措，陈平并未使用。
2.融资：民间借贷，陈平在2014年2月份民间借款100万元，补充猪场流动资金。
3.贷款：2014年陈平从银行抵押房产，成功贷款200万元，补充猪场流动资金。
4.赊账：陈平与原料商商议延迟一批货款，分批次付款，农财宝典新 牧网 每隔4天就有11万元的原料流动资金额外补充。该赊账为短期行为，持续时间不到1个月。
陈平向浓缩料厂家借款80万元，口头期限是4个月，再次补充80万流动资金。
综上所述，陈平在理论上的融资能力能够达到100+200+80≈300万元，通过提前卖猪还能充实78万元流动资金，足以弥补累积亏损150万元造成的流动资金不足。
风险评级：大型猪场具有短期补充大量流动资金能力，资金流动风险低。但是赊销数额大，理论都要超过100万，上游供应商的心理压力因素会额外明显。
以四会养殖户廖钟（化名）为例。母猪规模40头，存栏肉猪250—300头，初始“硬件+生物资产”投资为15万元。设定年出栏700头肉猪。出栏价格7.3元/斤，体重230斤，农财宝典新 牧网 销售收入1700元/头。
一、正常猪价情况下出栏频率：每月出猪50—60头，因疾病原因，计算以最少每月50头计算。以设定1700元/头计算，月收入1700元*50头=8.5万元
每月赊销：存栏300肉猪，日采食量3斤/天，每月肉猪饲料消耗量为{（300头*3斤/天*30天）/2000斤}*3500元/吨=47250元，母猪料300元/月/头*40头=12000元，合计为59250元≈6万元。
评论：该情况下，养户月赊销6万元饲料，月卖猪收入8.5万元，偿付能力正常。
4月亏损猪价设定为5.5元/斤，月卖猪收入为230斤*5.5元/斤*50头≈6.3万元，每月赊销饲料款仍未6万元，资金紧张。
考虑到养殖成本约为6.8元/斤，养户每头猪亏损（6.8—5.5）*230斤≈300元/头，月亏损300元/头*50=1.5万元（相应每月至少减少饲料还款15000元）。农财宝典新 牧网 2014年前4月猪价低迷，连续4个月后，累积增加欠账6万元。
总赊销款：每月赊销6万元+累积欠款6万元=12万元。
三、缓解资金周转策略由于已突破经销商10万元欠款最高额度，廖钟于2014年2月份向亲戚筹款20万元，还清12万元的欠款。
因为母猪管理不当，廖钟于2014年5月无大猪 农财宝典新 牧网 出栏，预计将继续赊销至少3万元/月饲料款，出栏间隔延长至2月。
结论：小型猪场出栏时间最少一个月，如果 农财宝典新 牧网 出现疾病，可能就会有1—2个月无猪出栏，无法通过短期卖待售大猪解决资金难题，导致欠款增加。由于基层农户无其他副业抵押贷款，解决方法只有民间借贷、增加欠款三种方式。
